Carrefour stevent af op fusie in Brazilië

De strijd om het grootste detailhandelsconcern van Brazilië heeft het in zich om uit te groeien tot een kostuumdrama. Te midden van sombere vooruitzichten in de Oude Wereld proberen twee Franse supermarktketens en een rijke plaatselijke zakenman de aantrekkelijke detailhandelsmarkt van Brazilië naar zich toe te trekken. De uitkomst van deze strijd kan een aanwijzing opleveren voor de manier waarop multinationals opkomende markten moeten benaderen.

Carrefour, de grootste supermarktketen van Frankrijk, staat op het punt zijn kleinere binnenlandse concurrent Casino in het land van de samba naar de kroon te steken, door een fusie met Grupo Pao de Acucar. Het voorstel zou Carrefour een belang van 50 procent in het fusieconcern én een dominante positie in de Braziliaanse detailhandelssector geven. Daarin gaat 230 miljard dollar om. Brazilië levert al de op één na hoogste bijdrage aan de omzet van Carrefour. Een uitbreiding zou niet moeilijk te verkopen moeten zijn aan zijn commissarissen.

Maar een kostuumdrama zou niet compleet zijn zonder schurk. Voor Casino, de gepasseerde aandeelhouder van Pao de Acucar, die had gehoopt zelf de zeggenschap te kunnen krijgen, is die schurk Abilio Diniz, de president-commissaris van Pao de Acucar. Hij heeft ook een controlerend belang in het detailhandelsconcern. De bedrogen Franse firma beweert dat Diniz in strijd met bestaande afspraken achter haar rug om met haar aartsrivaal is gaan onderhandelen. Casino zal zich hoe dan ook niet zomaar overleveren.

Wat de uitkomst van de strijd ook zal zijn, het lijkt er op dat de plaatselijke belangen een grotere rol spelen in de onderhandelingen met multinationals. De Braziliaanse regering lijkt haar geld op een fusie met Carrefour te hebben gezet. Het is makkelijk te begrijpen waarom: het zou Gama (een beleggingsvehikel dat banden onderhoudt met de staatsontwikkelingsbank) een belang van bijna 12 procent geven in Carrefour. Dat zou wel eens aantrekkelijker kunnen zijn dan te moeten toezien hoe een plaatselijke kampioen ten prooi valt aan Casino.

Dit is een les voor multinationals die in de ontwikkelingslanden willen uitbreiden: er ligt groei in het verschiet voor bedrijven die offers willen brengen.

Agnes T. Crane

Vertaling Menno Grootveld