Wind onder de vleugels

Actieve beleggers kwebbelen met elkaar over aandelen alsof het (klein)kinderen zijn en proberen zo de bewegingen op de beurs te doorgronden. Maar dat lukt niet, want de aandelenmarkt trekt zijn eigen baan. Op en neer omhoog, op en neer omlaag, of vlak als een kalme zee. Wie wil verdienen moet op een verondersteld dieptepunt kopen, mee omhoog surfen, dan verkopen en op een nieuw dieptepunt weer kopen. Actief beleggen. Moeilijker is beleggen niet. In de afgelopen jaren stonden er in deze column portefeuilles (mandjes) met aandelen die niemand meer wilde bezitten. Wie deze verschoppelingen koopt, is een sociaal belegger: je helpt verkopende anderen uit de brand door te kopen, in de hoop er zelf beter van te worden. Dat wel. Hoe pakt deze strategie uit?

Op 30 oktober stond hier het mandje met Aegon, koers 8,14 euro; Buhrmann 5,81; Van der Moolen 4,34 en Unilever 44,05. Deze koersen waren de laagste van de afgelopen twaalf maanden, rond 30 oktober. Hoe herstelden deze verschoppelingen zich, volgens het slot van afgelopen donderdag 11 november? Aegon 9,60; Buhrmann 7,22; Van der Moolen 5,00 en Unilever 47,92. Alle vier hoger. Wie toen voor 6.234 euro van elk fonds 100 aandelen kocht, bezit nu 6.974 euro of een rendement van 11 procent, ruwweg. Toeval? Misschien. Wie niet van avonturen houdt en zich liever beperkt tot internationale topfondsen met Amsterdamse notering kon het volgende doen.

In de lente van 2003 ging het om een mandje voor mensen met lentekriebels en klachten over de lage spaarrente. Je kiest voor 100 aandelen elk in vijf bedrijven: ABN Amro koers 13,92 euro; Aegon 9,17; Fortis 12,30; ING 11,75 en als pittig toetje Ahold op 3,53. Bij elkaar circa 5.200 euro, inclusief aankoopkosten. Vergeet niet dat het dividendrendement van dit eenzijdig (vier financials) gespreide mandje rond de 8 procent ligt, mits die bedrijven hun dividend niet verlagen of overslaan.

Hoeveel was dit mandje (van 5 maal 100) aandelen half maart 2004 waard? ABN Amro sloot op 18,29 euro; Aegon 11,08; Fortis 17,89; ING 18,66 en Ahold op 6,83. Bij elkaar 7.275 euro. Een winst op papier van 2.075 euro in een jaar tijd, of 40 procent rendement, nog te vermeerderen met de ontvangen dividenden. Wat deden deze koersen afgelopen donderdag? ABN Amro 18,93 euro; Aegon 9,60; Fortis 20,60; ING 21,03 en Ahold op 5,87. Samen 7.603 euro. In circa anderhalf jaar 46 procent rendement. De ontvangen dividenden en andere opbrengsten strepen we voor het gemak weg tegen de administratiekosten en de 1,2 procent heffing in box 3.

Wie niets voelt voor een portefeuille, maar af en toe wil speculeren, kon eind februari 2003 gokken op Ahold. Het aandeel sloot op slechts 2,39 euro. Nu is dat 5,87. In ruim anderhalf jaar 2,48 euro winst, of 104 procent rendement. Had je toen een paar duizend stukken gekocht, dan beschik je nu (desgewenst) voor weinig geld over deelportefeuille.

Kan je dit succes herhalen? Ja, misschien met het supermarktaandeel Laurus dat, net als Ahold in 2003, in zwaar weer verkeert en nieuwe aandelen op 3,49 gaat uitgeven. Hoe dat afloopt weet niemand. De laagste koers in de afgelopen twaalf maanden was 3,67 (15 oktober 2004) en de hoogste 11,67 op 9 maart 2004.

Het loopt niet altijd voorspoedig. Eind vorig jaar kwamen de Gevallen Engelen in beeld. Beursbedrijven waarvan de koers in 2003 kelderde en waarover de krant bijna dagelijks schreef. Ahold min 50 procent, slotkoers toen 5,81 euro. Hagemeyer min 70 procent, 1,95 euro. Van der Moolen min 70 procent, 6,20 euro. Geen wonder dat deze koersen fors daalden, vergeleken met voorgaande hoogtepunten. Waarop sloten zij donderdag? Ahold 5,87 euro; Hagemeyer 1,48 en Van der Moolen 5,00 euro. Samen voor een mandje van 100 aandelen elk 1.235 euro, een verlies van 161 euro of 11,5 procent in krap een jaar tijd. De gevallen engelen zijn nog niet opgestaan.

Wie uitkijkt naar een speculatief mandje voor de komende tijd of zijn bestaande portefeuille wil aanvullen, kan overwegen deze engelen alsnog te kopen. Mogelijk krijgen we een flinke eindejaarsrally om het jaar mooi af te sluiten, waardoor ook deze drie wind onder de vleugels krijgen.