Sponsored content
Sponsored content

De rente gaat naar nul – en blijft daar hangen

Lars Dijkstra, hoofd beleggingen van Kempen Capital Management, haalde het nieuws met de oproep aan pensioenfondsen en beleggingshuizen om voor de lange termijn te gaan. Nu kijkt hij alleen naar het komend jaar. Dijkstra tipt Europese en Aziatische aandelen.

Wat is in 2016 een beter idee: beleggen of sparen?

‘Beleggen. Wij brengen het extra verwachte rendement van een breed gespreide portefeuille ten opzichte van een spaarrekening in kaart. In 2007, vlak voor het uitbreken van de kredietcrisis, stond het stoplicht op oranje. Twee jaar later, toen de beurzen zwaar waren gekelderd, stonden de signalen op fel groen. Nu is het advies neutraal. Dat komt overeen met een beleggingsrendement van circa vier procent boven sparen. Houders van een spaarrekening moeten in 2016 in ieder geval niet rekenen op meer rente. Integendeel. De rente gaat de komende tijd naar nul en blijft daar vervolgens een tijd hangen.’

Wat doet de wereldeconomie in 2016?

‘Europa herstelt zich verder met een groei van 2,5 procent en de Amerikaanse groei kan zelfs meer dan drie procent worden. Wij geloven dat de conjunctuurcyclus doorzet. Beide economieën profiteren van inkomens- en banengroei, de lage olieprijs en stijgende bedrijfsinvesteringen.’

De Nederlandse economie?

‘Nederland lift mee met Europa. Daar bovenop komt de lastenverlichting van vijf miljard. Positief is ook dat de huizenprijzen herstellen.’

2015 was het jaar dat de opkomende markten van hun voetstuk vielen. Zet die trend door?

‘Er is een groot verschil tussen de landen die wel en de landen die geen grondstoffen exporteren. De grondstof exporterende landen zullen het ook in 2016 moeilijk krijgen, want de grondstofprijzen zijn nog niet uitgedaald. Maar grondstof consumerende landen van omvang, zoals India en China, zullen profiteren van de lage prijzen.’

Binck Lars Dijkstra_klein

Wordt 2016 een gunstig beursjaar?

‘Stijgende Europese bedrijfswinsten en een rente die op nul staat spelen Europese aandelen in de kaart. Maar pas op, koersen gaan niet in een streep omhoog. Als de Amerikaanse beurzen omlaag gaan doen de Europese beurzen dat ook, al zal het iets minder zijn. De Aziatische beurzen vinden, na een aantal slechte jaren, weer de weg omhoog. De centrale banken helpen mee met een ruimhartig monetair beleid. De verschillende opkomende valuta’s zijn dit jaar hard gedaald en dat is goed voor de export. Die wordt ook geholpen door stijgende vraag uit Europa en de VS.’

Waar liggen volgend jaar de kansen?

‘Voor de volwassen markten pakken wij het voorzichtig aan. Kapitaalbehoud staat voorop. Wij richten ons vooral op bedrijven, die hoge dividenden uitkeren. Meer dan koerswinst zal dividend in de komende jaren het rendement bepalen. Voor Azië ligt het anders. De aandelen daar zijn historisch goedkoop, maar wel risicovol. Voor mensen met een langetermijnhorizon bieden Aziatische aandelen mooie kansen.’

2016 wordt…

‘…een rollercoaster. Ik zeg: riemen vast!’

kempencapitalinfographicdef

Lars Dijkstra

2005-heden Chief Investment Officer bij Kempen Capital Management
1998
Chief Investment Officer van het Philips Pensioenfonds
1991
Macro-econoom Philips Pensioenfonds, daarna hoofd van de afdeling beleggingsstrategie
1985-1991
Studie macro-economie aan de Universiteit van Groningen

BINCK_VISUAL_BOEK_2016_gesneden_groot

Beleggen in 2016

De prognoses van 5 beleggingsexperts
Dit interview is een gedeelte van het interview met Lars Dijkstra dat is opgenomen in het boekje ‘Beleggen in 2016’ van Binck.

Start met beleggen bij Binck en u ontvangt het boekje plus €200 transactietegoed.

De in deze advertentie gepubliceerde tekst betreft fragmenten uit een interview dat is opgenomen in het door Binck samengestelde boekje ‘Beleggen in 2016’. Tekst geproduceerd door Elsevier Media Lab, december 2015.
Dit interview betreft de mening van de geïnterviewde en komt niet voor rekening van Binck en is niet bedoeld als persoonlijk beleggingsadvies. Beleggen brengt meer risico’s met zich dan sparen. Uw inleg kan verloren gaan. Wij adviseren u om alleen te beleggen in financiële producten die aansluiten bij uw kennis en ervaring. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.